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冠状病毒和葡萄酒:经济衰退后的市场影响

作者:wineeconomist

冠状病毒在全球范围内的扩散震撼了金融市场对安全的冲动,或任何与安全性极为相似的事物。与过去的危机一样,这意味着对美元和以美元计价的资产的需求是由对美国经济和政策的信心,对其他经济参与者的信心不足或对最大流动性的简单渴望共同驱动的。目前的流动性因素是巨大的。

因此,美元的价值急剧上升。美联储明智的决定扩大与外国中央银行之间的美元掉期交易业务,有助于减少美元短缺和增加流动性,但基本问题仍然存在。

美元坚挺使进口货品在美国的购买者那里变得便宜,如果汇率持续存在,这一事实将变得很重要。一旦烟消云散,进口葡萄酒将在价格上更具竞争力。对消费者来说,这是个好消息,但对国内种植者和生产者来说却是冷淡的安慰。由于美元升值,美国葡萄酒出口(由于国内葡萄酒过剩而变得更加重要)将变得更加困难。

对于美国买家来说,来自阿根廷的散装葡萄酒价格便宜得令人难以置信,而坚挺的美元则是其中的一部分。例如,上周晚些时候阿根廷比索的交易价格为每美元超过64比索,而一年前约为42比索,这是一个巨大的变化。除了冠状病毒(可能占货币贬值的25%)之外,还有其他一些因素在起作用。

美元上涨侵蚀了欧元和英镑的汇率,但对新兴市场货币的影响最大。这一点特别重要,因为这些国家借入美元,所以当美元升值时,外债的本币成本会放大。

我用脆弱这个词来形容当今的新兴市场。例如,墨西哥面临潜在的健康危机,经济危机,因为它们依赖于石油出口,而石油出口的价值已急剧下降,并且由于美元坚挺,国内和国际债务都可能出现问题。阿根廷面临着同样的问题,减去了石油出口问题,但水平更高。

即使发达国家能够像真正英勇的货币和财政政策一样努力稳定自己的经济,新兴市场的脆弱性也代表着全球经济稳定的风险。

教科书说,美元升值并不是坏事,也不是好事……这是一揽子经济利益,成本,机会和风险。这些天来,这些风险引起了我的特别关注,因为我们现在拥有可以使用的所有经济风险!

有针对这样的应用吗?

我称它为放大效果。当我们回顾几年中的冠状病毒危机时,我怀疑我们将注意到的一件事是,尽管商业和社会出现了新趋势,但最大的影响是放大并加速了已经存在的某些模式。

屏幕和在线互动已经是一个重要因素,尤其是对于没有他们就无法记住世界的年轻人。冠状病毒隔离实践强烈鼓励用在线代替亲身体验。

乌云密布时,观众会以相同的数量回到拥挤的剧院吗?还是他们会决定比过去更多地使用小屏幕呢?我怀疑体育和娱乐行业的每个人都会密切注视着接下来会发生什么。

在冠状病毒期间,许多消费者将首次下达在线杂货店或外卖送餐订单。有些人将永远不会再做,但其他人会认为这是值得的便利,并继续这些支出。

超市购物者亲自购物与在线订购时购买的葡萄酒数量相同吗?我没有看到有关此问题的统计信息,但我怀疑在线份额较低。某些地区应归咎于监管问题。而将“酒墙体验”在线带来的困难是另一个。

当送达的餐厅餐转为家庭送餐时,葡萄酒会发生什么变化?用餐者可能仍会喝葡萄酒,但它可能是另一种葡萄酒,而且价格可能较便宜。也许是从冰箱盒子里拿出来的杯子?一些酒厂很大程度上依赖于餐厅的销售,这对他们来说将是一个特殊的问题,当然,餐厅面临利润和销售的损失。

在冠状病毒时期,Amazon.com的送货上门销售激增,没有人感到惊讶。如果放大效应假说是正确的,那只是冰山一角,葡萄酒的销售将受到影响。

[不]再次上路

冠状病毒危机最严重的经济影响是对旅行和酒店业的影响。至少有一家国际航空公司已经破产,如果还有更多的商业失败,谁也不会感到惊讶。当您考虑供应链时,情况变得更加黑暗:停飞的航班,取消的飞机订单,大小型供应商的零件和设备紧缩等等。影响将是广泛而深远的。

饭店和旅馆被关门或勉强维持营业,当然,这个行业也具有供应链的影响,从直接雇员开始,一直延伸到提供所需商品和服务的所有业务(当然包括葡萄酒)成功运行。

然后是游轮业。

一旦健康危机过去并且经济衰退继续下去,飞机,火车,轮船,旅馆,度假村,饭店,会议中心等将会发生什么?当然管道会重新装满,但是会一样吗?还是人们会决定他们真的不需要走那么远,太远而不必花费大量时间与大量人群接触。

与亲自相比,去本地化而不是全球化和在线化将有多强大?这些做法已经在这里使用,尽管在不同部门中采用的方式不尽相同。

从我作为大学恢复教授的角度来看,我觉得这在某些领域可能是关键时刻。例如,许多学院和大学在本学年的剩余时间里已经用在线课程代替了亲自授课。这应该是暂时的转变-直到冠状病毒危机结束为止。然后恢复正常。

但是,如果在线教室运行良好,是否有可能完全恢复旧的做法?高等教育的性质会改变吗?我见过的许多研究生课程都在冠状病毒发作之前具有重要的在线组成部分。现在将有更多的人接受这项技术,并且它很可能会在整个高等教育环境中传播。

这改变了一切吗?

葡萄酒可能不是受到本地/在线趋势影响的最重要部门,但需要适应这些趋势。葡萄酒旅游已成为重要的产业,特别是在大萧条开始以来的十年中。联合国世界旅游组织(UNWTO)赞助年度全球葡萄酒旅游会议(2020年会议定于今年晚些时候在葡萄牙的阿连特茹举行),其重点是将葡萄酒旅游作为一种经济发展工具和一个有利可图的商业领域。

如果全球/亲自代替本地/在线,葡萄酒旅游业和相关产业会受到多少影响?像大多数关于这场危机的事情一样,现在还不能说出来。但是要监控。